الفهرس 
الفصــــــــل الثاني : أداء الأسواق المالية العربيةيوجد فقط 14 صفحة متاحة للعرض العام
 |  | from | 257 |  |  |
| | | from | 257 | | |
المستخلص
مستخلص الدراســـــــــــــة
هدفت هذه الدراسة إلى دراسة محددات أداء المؤشرات العامة والقطاعية لعدد (10) بورصات في (9) دول هي (الإمارات (أبوظبي، دبي)، البحرين، العراق، الكويت، المغرب، السعودية، تونس ،مصر، قطر) في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في ظل الأزمة المالية العاليمة2008 خلال الفترة من 2007إلى 2019 وذلك بصورة شهرية من خلال جمع البيانات من التقارير الشهرية للبورصات المختلفة عن ست قطاعات رئيسية تختلف من دولة لأخرى وهي (البنوك والخدمات المالية، الصناعة ، العقارات، التجارة، الإستثمار، الخدمات).
وقد تم قياس أداء المؤشرات العامة والقطاعية في الدول المختلفة بالمتغيرات الأتية (معدل التضخم الشهري، فائدة الإقراض الشهرية، متوسط الدخل الحقيقي للفرد، ، والتكامل المشترك للمتغيرات المستقلة والتابعة، ومعلمة تصحيح الأخطاء) بثلاث طرق هما: الطريقة الأولى : هو تحليل السلاسل الزمنية المقطعية (Panel Data) ” البانل الساكن ”بإستخدام نماذج التأثرات الثابتة (FEM) والتأثيرات العشوائية (REM) ، والإنحدار التجميعي( PRM)، وطريقة المربعات الصغرى العادية (OLS) والعامة (GLS)لإختبار فروض الدراسة،الطريقة الثانية: هي بتطبيق بانل الديناميكي (GMM) في الفترة من 2008 - 2009 من خلال معادلة الإنحدار وإختبار (t.Statistic) والإحتمالProbability)،الطريقة الثالثة: تم الإعتماد على تحليل السلاسل الزمنية (ARDL-Time Series) لكل دولة بإستخدام إختبار إستقرارية السلسلة الزمنية (Unit Root Test - ADF)، وبإستخدام منهجية نموذج الإنحدار الذاتي للإبطاءات الموزعة (ARDL) في إختبارالعلاقة والتكامل المشترك بإختبار(Bound Test)، وإختبار تصحيح معلمة الأخطاء( ECM) في العلاقة بين المتغيرات المستقلة والتابعة وأيضاً بطريقة المربعات الصغرى العادية OLS)) والعامة (GLS)لإختبار فرضيات الدراسة، وذلك من خلال مقاييس مالية (التقاريرالمالية الشهرية) وهو ما سعت الباحثة إلى تحقيقه من خلال هدف الدراسة.
ولقد أظهرت نتائج الدراسة إلى أنه يوجد تأثير معنوي ذو دلالة إحصائية لمعدل التضخم على عائد الأسهم في مؤشر (EGX30) في مصر وعلى عائد الأسهم في مؤشر (BKP) في الكويت فقط، يوجد تأثير معنوي طردي ذو دلالة إحصائية لمعدل التضخم على معدل تغير حجم التداول في قطاع البنوك والخدمات المالية في دبي وعلى معدل تغير حجم التداول في قطاع العقارات في أبوظبي، بينما يوجد تأثير معنوي طردي ذو دلالة إحصائية لمعدل فائدة الإقراض على معدل تغير حجم التداول في قطاع التجارة في السعودية وعلى معدل تغير حجم التداول في قطاع الاستثمار في المغرب، يوجد تأثير معنوي طردي ذو دلالة إحصائية لمتوسط الدخل الحقيقي للفرد على معدل تغير حجم التداول في قطاع التجارة في المغرب، الأزمة المالية العالمية لها تأثير معنوي ذو دلالة إحصائية على معدل تغير حجم التداول للأسهم في القطاعات التالية (الصناعة، الخدمات) عام 2008في كل الدول، وجود تأثير معنوي ذو دلالة إحصائية للأزمة المالية العالمية على معدل تغير حجم التداول للأسهم في القطاعات التالية (البنوك والخدمات المالية، العقارات، الاستثمار، الخدمات) عام 2009 في كل الدول. وأخيراً يوجد تأثير معنوي ذو دلالة إحصائية لعلاقة تكامل توازنية في الأجل الطويل بين المتغيرات المستقلة والمؤشرات العامة والقطاعية في كل الدول وهي (مصر، دبي السعودية ، العراق، الكويت، المغرب، تونس، قطر، أبوظبي، البحرين)، وأخيراً يوجد تأثير معنوي ذو دلالة إحصائية لمعلمة تصحيح الخطأ في العلاقة السببية بين المتغيرات المستقلة والمؤشرات العامة والقطاعية في دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا ويتم التصحيح بمعدل 80% شهريا خلال فترة من 9 حتى 25 شهراً في كل دول الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.